专题：2025中国债市信用风险展望论坛

　　3月21日，联合资信“合舟共济——经济复苏周期中的信用策略破局与机遇——2025年中国债市信用风险展望论坛”在北京金融街威斯汀酒店拉开帷幕。

　　联合评级估值业务部总经理徐阳发表主题为《债券估值体系的革新和应用——论债券的价格与价值》的演讲。

　　一、债券估值市场需求分析

　　当前债券市场第三方估值体系存在以下待优化领域：

打胎药私人店购买　　二、监管政策导向

打胎药私人店购买　　政策支持第三方估值市场化竞争

　　监管意图：打破单一估值垄断，通过市场化竞争提升估值准确性、降低系统性风险。

　　三、联合资信估值体系构建

打胎药私人店购买　　（一）方法论：点-线-面三维模型

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定义

技术实现

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打胎药私人店购买收益率曲线族系推导

基于Hermite插值法与信用利差分层校准

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打胎药私人店购买全市场债券覆盖估值

打胎药私人店购买机器学习模型（XGBoost）动态拟合非活跃券

打胎药私人店购买　　核心突破：

打胎药私人店购买　　（二）差异化竞争优势：价格估值×价值估值双轨体系

类型

价格估值

打胎药私人店购买价值估值

驱动因素

打胎药私人店购买市场交易数据

打胎药私人店购买联合3C评级体系

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打胎药私人店购买即时性（T+0响应）

前瞻性（6-12个月视野）

适用场景

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长期配置、压力测试

波动性

打胎药私人店购买高（反映短期市场情绪）

打胎药私人店购买低（锚定信用基本面）

打胎药私人店购买　　实证表现：